【机构调研记录】国联基金调研聚光科技、百诚医药等3只个股（附名单）

admin12个月前 (07-16)灯塔瓴科产业信息60

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　　证券之星消息，根据市场公开信息及7月4日披露的机构调研信息，国联基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1）聚光科技（国联基金参与公司电话会议调研）调研纪要：根据初步测算，上半年毛利率较同期有所下降，主要是各年确认收入项目的个体毛利率差异累积导致的波动。运维服务端的毛利率波动较设备端更为显著。公司在年初的经营计划中，对全年订单情况包括新签及储备的情况，会有比较谨慎和严谨的预算，上半年订单转化率较去年有所下降，但整体转化率情况还是符合公司预计规划的。谱育科技比去年同期表现要好，研发投入上还是比较大，但费用率和经营性现金流持续改善。从公司上半年的市场表现来看，实验室仪器中质谱仪的需求更大一些，科研仪器上正常状态，检测行业上是几个大板块的轮动，这两年表现一般。半导体应用方面今年的投入有所收缩，通过在晶圆厂已验证评估的继续往上推动，ICP-MS/MS 系统还是一个缓慢爬升的过程，双碳方面还要看政策的具体落地情况。国家和用户层面更重视自主可控，政策精准引导客户接受国产科学仪器。在政策的鼓励下，可能会有一些资金的投入，但这个行业的特点比较特殊，仪器本身的打磨周期比较长，是一个需要超长期深耕细作的行业，短期内不太容易获得收益，目前公司的主要竞争对手还是国外的龙头企业。前两年根据公司业务结构的调整，适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务，员工人数下降较多，现在基本已比较稳定，从今年的政策来看，公司会根据具体业务板块来看，增长速度和潜力较大的板块会适当增加人员，增速慢的会控制人员增速，根据今年业务变化和市场形势做适配性调整。公司在海洋、深海监测方面有布局产品，国家层面上也比较重视，但整体的市场容量上还没有特别大。相关政策在 4月份推出，已经在逐步落地，上半年已执行采购的项目量还不是很多，需要一个过程；生命科学仪器中生命研究部分表现更好一点，医疗仪器部分进展比较缓慢，总体发展与年初规划相符。2）百诚医药（国联基金参与公司电话）调研纪要：公司积极寻求新的业务增长点，秉承创新药和仿制药研发双线发展思路，布局自主立项的创新药物研发，目前创新药物研发项目众多，广泛布局于肿瘤、自身免疫、神经精神及呼吸道疾病等关键医疗领域。小分子创新药方面，BIOS-0635 是重点推进项目，适应症为肿瘤药，开发 KT6 靶点的小分子创新药，拟用于治疗实体瘤。大分子创新药方面，四个品种进展较好，包括一个抗 CD24 品种和三个双抗产品。公司建立了多个成熟的类器官模型，应用于抗肿瘤药的药效评价、个性化精准医疗、药物毒性预测等。0618 靶点针对 OS 和神经病理性疼痛，市场潜力大，尤其是 OS 患者人数众多。公司新药研发平台涵盖多个关键技术平台，团队规模超过 200 人，硕博比例超 80%。3）恒鑫生活（国联基金参与公司特定对象调研&现场参观&线上会议）调研纪要：公司主要产品包括可生物降解的PL淋膜纸杯/碗、PL淋膜纸餐盒等，以及PE淋膜纸杯/碗，PP/PET杯/盖、餐盒等。终端客户主要为现磨咖啡、新式茶饮、快餐及商超等行业领域。主要境外客户市场包括大洋洲、北美洲、欧洲。主要原材料包括原纸、PL等塑料粒子，选择市场地位较高、质量稳定的造纸企业和PL生产商为供应商。PLA粒子改性技术改善了成膜附着力、流动性、均匀性等，提高了生产效率，降低了成本，增强了产品性能。2025年Q1政府补助条件达成，营业外收入增长，使得净利润增速快于营业收入增速。毛利率变动受销售价格、产品销售结构变化、原材料价格波动、薪酬及折旧费用增加等因素综合影响。泰国工厂主要承接美国市场订单，目前处于产能快速爬坡阶段，将在2025年全力推进生产运营。

　　国联基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1399.51亿元，排名46/210；资产管理规模(非货币公募基金)1199.51亿元，排名41/210；管理公募基金数180只，排名38/210；旗下公募基金经理33人，排名39/210。旗下蕞近一年表现蕞佳的公募基金产品为国联沪港深大消费主题A，蕞新单位净值为0.84，近一年增长55.36%。

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　　证券之星估值分析提示聚光科技行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示百诚医药行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示恒鑫生活行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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