（002297）4月29日披露2025年头部季度报告。公司实现营业总收入1.68亿元，同比增长50.84%；归母净利润98.28万元，同比下降94.41%；扣非净利润亏损295.75万元，上年同期亏损484.74万元；经营活动产生的现金流量净额为-1387.02万元，上年同期为3493.43万元；报告期内，基本每股收益为0.0017元，加权平均净资产收益率为0.05%。

　　以4月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-46.29倍，市净率（LF）约1.89倍，市销率（TTM）约5.04倍。

　　资料显示，公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.05%，同比下降0.78个百分点。公司2025年头部季度投入资本回报率为0.04%，较上年同期下降0.69个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1387.02万元，同比减少4880.45万元；筹资活动现金流净额5738.11万元，同比增加3915.48万元；投资活动现金流净额-5788.06万元，上年同期为-2148.77万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少1.62%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；货币资金较上年末减少2.72%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；应收款项融资较上年末增加314.22%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.86%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加18.65%，占公司总资产比重上升1.9个百分点；其他流动负债较上年末减少28.95%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.77%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.4%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　2025年头部季度，公司流动比率为2.06，速动比率为1.36。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为周成、闵金梅，取代了上年末的郁华、廖兵。在具体持股比例上，国家军民融合产业投资基金有限责任公司、李卓、肇庆市泓力房地产发展有限公司、吴仲銮持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至蕞近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以蕞近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至蕞新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

　　（文章来源：中国证券报·中证网）

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